（來源：國際金融報）

“逆差高達(dá)314.9億美元，為至少10來單最大逆差。”310日，海關(guān)總署公布的2份出口數(shù)據(jù)再次映射了中國出口的疲軟之勢。

與此同時，海關(guān)統(tǒng)計顯示，今前兩個，中國進(jìn)出口總值5330.3億美元，比去同期增長7.3%，而《政府工作報告》中提到的目標(biāo)是全進(jìn)出口總額增長10%左右。如此發(fā)展勢頭不免讓人心生顧慮。

相關(guān)專家表示，外貿(mào)出口是中國經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)，出口量的萎縮成為2012中國經(jīng)濟(jì)下行的一大壓力。因此，考慮到出口低迷的現(xiàn)狀以及目前的經(jīng)濟(jì)形勢，宏觀經(jīng)濟(jì)政策或許有望謹(jǐn)慎寬松。

出口：“保十”堪憂

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2份，中國進(jìn)出口總值為2604.3億美元，同比增長29.4%。其中，出口額1144.7億美元，同比增長18.4%；進(jìn)口額1459.6億美元，同比增長39.6%。公告解釋，由于去2份受春節(jié)長假影響導(dǎo)致基數(shù)偏低，致使今2份進(jìn)出口名義同比增速較快。而經(jīng)過季節(jié)調(diào)整后，2份進(jìn)出口、出口和進(jìn)口的同比增長速度分別為7%、4%和9.4%。

數(shù)據(jù)還顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的1中國進(jìn)出口、出口和進(jìn)口的同比增速分別為6.2%、10.3%和1.5%。從1、2份進(jìn)出口數(shù)據(jù)的差異中可見，中國出口正在急劇下滑，進(jìn)口有所改善，這意味著更大的貿(mào)易逆差。

另一方面，從主要貿(mào)易伙伴來看，1-2，中國與最大的貿(mào)易伙伴歐盟的雙邊進(jìn)出口總值僅增長4.7%，顯示歐債危機(jī)等國際因素的負(fù)面影響正滲透到外需。

值得關(guān)注的是，在中國出口持續(xù)疲軟的情況下，中西部地區(qū)卻呈現(xiàn)出一片“欣欣向榮”的勢頭。數(shù)據(jù)顯示，今1至2，中西部地區(qū)出口呈現(xiàn)快速增長，其中河南省和重慶市的出口增速分別為1.6倍和1.4倍，甘肅省、廣西壯族自治區(qū)和江西省的出口增速分別為52.6%、38.7%和22.4%。因此，有觀點認(rèn)為，中西部地區(qū)出口的強勁勢頭是今全國外貿(mào)增速“保十”以及提振出口的有力支撐。

但在復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長孫立堅看來，這并非樂觀之象。“東西部地區(qū)出口增速的差異是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中的正?，F(xiàn)象，并不能由此認(rèn)為，中西部地區(qū)的出口增速是提振中國出口的良藥。畢竟目前中西部地區(qū)出口基數(shù)仍然比較小，這才給人出口增速相對較快的印象。”孫立堅認(rèn)為，中西部出口增速快，也從側(cè)面說明，當(dāng)?shù)鼐用袷杖胼^低，內(nèi)需不旺，導(dǎo)致加工制造出來的商品不得不另尋出路。

對于今的出口形勢，中國商務(wù)部部長陳德銘在全國兩會上強調(diào)，今下半形勢可能會好一點，增長的情況也會樂觀一點，但他也坦言，這需要通過艱苦的努力才能實現(xiàn)。

貨幣政策：期待寬松

“出口形勢嚴(yán)峻將是2012中國經(jīng)濟(jì)下行的一大壓力。”清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心研究員袁鋼明指出。

孫立堅也認(rèn)為，在內(nèi)需不足及國內(nèi)面臨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的局面下，保證出口避免經(jīng)濟(jì)下行偏離預(yù)期已是必要之舉。

事實上，除了外貿(mào)數(shù)據(jù)以外，中國宏觀經(jīng)濟(jì)的其他數(shù)據(jù)也并不理想。39日公布的規(guī)模以上工業(yè)增加值、房地產(chǎn)開發(fā)和銷售、固定資產(chǎn)投資和消費增速等數(shù)據(jù)紛紛回落。

對此，北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心教授宋國青認(rèn)為，適度寬松目前偏緊的貨幣政策是扭轉(zhuǎn)下行經(jīng)濟(jì)形勢的重要手段。

中國央行發(fā)布的最新報告顯示，2新增貸款為7107億元，略低于１，但剔除新增票據(jù)融資后的實質(zhì)性新增貸款，較上亦有明顯回落，而廣義貨幣（M2）余額86.72萬億元，同比增長13%。

“央行數(shù)據(jù)顯示，央行對信貸供給的控制仍然偏緊，對貨幣放松的態(tài)度比較謹(jǐn)慎。”宋國青表示，但是，縱觀目前的經(jīng)濟(jì)形勢，宏觀政策確實有進(jìn)一步寬松的空間。

值得注意的是，公開數(shù)據(jù)顯示，今１生產(chǎn)者物價指數(shù)（ＰＰＩ）同比增速已下降到０．７％，２份則進(jìn)一步下降，與去同期持平，而2CPI增速更是降至3.2%的低點，結(jié)束了兩來實際存款利率為負(fù)的現(xiàn)象。

摩根大通的一份報告稱，通脹壓力緩解、實際存款利率回到正數(shù)范圍也為貨幣政策提供更多的空間。巴克萊資本經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃益平和常健表示，謹(jǐn)慎寬松的貨幣政策和適度擴(kuò)張的財政政策將會確保２０１２中國經(jīng)濟(jì)軟著陸。